近年來(lái)，全球科技領(lǐng)域變革浪潮洶涌，AI 技術(shù)的蓬勃發(fā)展與 AIOT 的快速崛起，共同為攝像頭行業(yè)帶來(lái)了前所未有的機遇。作為攝像頭關(guān)鍵組件的濾光片和微棱鏡，在這一進(jìn)程中扮演著(zhù)重要角色，其技術(shù)革新與市場(chǎng)需求升級備受矚目。

（物聯(lián)網(wǎng)人工智能和攝像頭市場(chǎng)規模）

一、行業(yè)發(fā)展背景：AI 與 AIOT 催生攝像頭需求新機遇

隨著(zhù) AI 技術(shù)的不斷成熟，消費電子領(lǐng)域掀起了一輪又一輪的換機潮。AI 手機通過(guò)集成和應用人工智能技術(shù)，在攝影、性能優(yōu)化、安全、健康管理等方面展現出顯著(zhù)優(yōu)勢，為用戶(hù)帶來(lái)更加智能化、個(gè)性化的體驗。例如，三星 Galaxy S24 帶來(lái)通話(huà)實(shí)時(shí)翻譯、即圈即搜等創(chuàng )新 AI 應用；榮耀 Magic6 具備任意門(mén)交互、智慧成片功能；華為 Pura 70 內置盤(pán)古大模型，擁有 AI 隔空操作和智感支付等功能。這些差異化的 AI 功能成為新一輪手機迭代的核心推動(dòng)力，促使消費者更換設備，進(jìn)而對攝像頭的需求急劇提升。

（AI手機的用戶(hù)價(jià)值）

（2014-2024的全球手機銷(xiāo)量）

同時(shí)，AIOT 的高速發(fā)展也推動(dòng)了攝像頭技術(shù)的革新與需求升級。2022 年，物聯(lián)網(wǎng)人工智能市場(chǎng)規模為 279.2 億美元，預計 2023-2030 年間將以 32.4% 的復合增速增長(cháng)至 2538.6 億美元。攝像頭作為多模態(tài)感知的核心，可捕捉多種數據，為 AIOT 提供豐富的場(chǎng)景信息，是實(shí)現 AIOT"感知 - 分析 - 決策" 閉環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節。在家庭安防、工業(yè)質(zhì)檢等場(chǎng)景中，攝像頭的作用愈發(fā)重要，預計智能攝像頭的市場(chǎng)規模將在 2030 年達到 123 億美元，2024-2030 年的 CAGR 為 12.2%。

（全球手機銷(xiāo)量和均價(jià)預測）

二、關(guān)鍵組件解析：微棱鏡與濾光片的技術(shù)與市場(chǎng)

（一）微棱鏡：潛望式攝像頭的核心元件

微棱鏡是潛望式攝像頭模組的關(guān)鍵光學(xué)元件，其利用光的折射和反射，通過(guò)光路折疊，使攝像頭在不增加厚度的前提下實(shí)現高倍變焦功能，解決了長(cháng)焦光學(xué)系統與消費電子產(chǎn)品空間結構的矛盾。蘋(píng)果在棱鏡設計上采用多重反射設計，楔角更小，進(jìn)一步增加了加工和組裝難度，但實(shí)現了更緊湊的模組尺寸。

（2021 年月蘋(píng)果公布的潛望式鏡頭相關(guān)專(zhuān)利）

隨著(zhù)消費者對手機攝像功能要求的提高，尤其是對高倍變焦和遠攝能力的需求，潛望式鏡頭在高端機型中逐漸普及。2019 年華為 P30 系列首次采用潛望式鏡頭，2024 年蘋(píng)果 iPhone15 Pro 系列也引入該技術(shù)，推動(dòng)了潛望式鏡頭的滲透。隨著(zhù)制造技術(shù)成熟、良率提升、模組成本降低，其有望向中低端機型滲透。配備潛望式鏡頭的智能手機市場(chǎng)規模預計將從 2024 年的 27.6 億美元增長(cháng)至 2032 年的 105 億美元，微棱鏡的市場(chǎng)規模也將隨之高速成長(cháng)。

（紅外截止濾光片）

（二）濾光片：提升成像質(zhì)量的關(guān)鍵

紅外截止濾光片利用光的干涉和吸收原理，用于選擇性透過(guò)或阻擋特定波長(cháng)的光線(xiàn)，以提升成像質(zhì)量，主要有以下三種類(lèi)型：

反射式紅外截止濾光片：通過(guò)在光學(xué)玻璃表面鍍制多層膜反射紅外光，成本較低，但存在光暈問(wèn)題，成像質(zhì)量不穩定，適用于對成本敏感、成像質(zhì)量要求不高的場(chǎng)景。

吸收型截止濾光片：采用藍玻璃作為基材，吸收紅外光，不存在反射光暈問(wèn)題，成像質(zhì)量更穩定，但成本較高，適合高像素攝像頭、高端安防監控等場(chǎng)景。

吸收與反射組合型截止濾光片：也稱(chēng)涂覆式紅外截止濾光片，結合涂覆技術(shù)和鍍膜技術(shù)，性能優(yōu)于單一類(lèi)型，可改善花瓣鬼影等問(wèn)題，用于對成像質(zhì)量要求較高的場(chǎng)景。

（吸收式截止濾光片和反射式截止濾光片的原理圖）

濾光片的鍍膜工藝是決定其性能的關(guān)鍵因素之一，高質(zhì)量的鍍膜工藝能實(shí)現高透過(guò)率深截止、低雜散光等性能，提升生產(chǎn)效率和良率。紅外截止濾光片主要應用于消費電子領(lǐng)域，隨著(zhù)多攝像頭系統的普及和消費者對攝像質(zhì)量要求的提升，其需求顯著(zhù)增加，旋涂式濾光片占比有望繼續提升。2023 年全球紅外截止濾光片市場(chǎng)規模約為 44.3 億元，預計 2030 年將達到 60.9 億元。

三、企業(yè)案例：水晶光電的穩健發(fā)展

作為光學(xué)成像元器件領(lǐng)域的重要企業(yè)，水晶光電在行業(yè)發(fā)展中受益明顯。據中國銀河證券預測，在光學(xué)成像元器件領(lǐng)域，大客戶(hù)長(cháng)焦技術(shù)下放，微棱鏡單品出貨量有望提升；涂布濾光片有望進(jìn)入大客戶(hù)產(chǎn)業(yè)鏈，帶來(lái)新增量。假設 2025-2027 年收入同比 + 15%/25%/22%。

(水晶光電主要財務(wù)指標預測)

從近年營(yíng)收財報來(lái)看，2020 年至 2025 年第一季度，水晶光電的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤呈現穩健增長(cháng)趨勢。2020-2023 年公司營(yíng)收從 32.23 億元增至 50.76 億元，凈利潤從 4.43 億元增至 6 億元。2024 年，受益于微棱鏡產(chǎn)品放量及消費電子行業(yè)復蘇，公司業(yè)績(jì)大幅提升，全年營(yíng)收 62.78 億元（+23.67%），凈利潤 10.30 億元（+71.57%）。2025 年 Q1，公司業(yè)績(jì)延續增長(cháng)態(tài)勢，營(yíng)收同比增長(cháng) 10.2% 至 14.82 億元，歸母凈利潤同比增長(cháng) 23.67% 至 2.21 億元。

（水晶光電 2020-2025Q1營(yíng)業(yè)收入）

在盈利能力方面，2020-2025 年 Q1，水晶光電的毛利率從 27.3%（2020 年）提升至 31.09%（2024 年），2025 年 Q1 小幅回落至 27.95%，但仍高于歷史均值，主要受益于微棱鏡等高毛利產(chǎn)品放量。凈利率從 14.3%（2020 年）增至 16.63%（2024 年），2025 年 Q1 為 15.11%。

（水晶光電 2020-2025Q1毛利率和凈利率）

四、手機市場(chǎng)：從存量到增量，AI 催生新周期

手機市場(chǎng)曾逐漸從 "增量市場(chǎng)" 轉變?yōu)?"存量市場(chǎng)"，并在 2023 年達到銷(xiāo)量低谷。2024 年，在全球經(jīng)濟溫和復蘇和新興市場(chǎng)增長(cháng)的雙輪驅動(dòng)下，反彈 7% 至 12.2 億部。蘋(píng)果出貨量雖同比下降 1%，但以 18% 的市場(chǎng)占比和三星并列第一。

（配備潛望式鏡頭手機的市場(chǎng)規模）

受設備耐用性和可靠性提升、產(chǎn)品性能提升速度放緩、宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境較差等因素影響，手機市場(chǎng)的換機周期逐步放緩。但 AI 的出現有望帶來(lái)顛覆性的性能革命，催動(dòng)新一輪的換機周期加速到來(lái)。中國銀河證券研究院 IDC 預測，2025 年全球智能手機銷(xiāo)量將有望重回增長(cháng)軌道，2024-2029 年的 CAGR 為 1.6%。2025 年，全球智能手機出貨量將達到 12.6 億部，同比微增 2.3%，其中安卓市場(chǎng)受益于中國政府的補貼政策影響將同比增長(cháng) 2.5%，iOS 系統受益于新型市場(chǎng)的快速增長(cháng)將同比增長(cháng) 1.8%。

綜上所述，在 AI 和 AIOT 的雙重驅動(dòng)下，攝像頭關(guān)鍵組件行業(yè)迎來(lái)了良好的發(fā)展機遇。微棱鏡和濾光片作為核心組件，隨著(zhù)技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的提升，有望實(shí)現量?jì)r(jià)齊升。水晶光電等企業(yè)在行業(yè)中表現穩健，未來(lái)發(fā)展值得關(guān)注。同時(shí)，手機市場(chǎng)在 AI 的推動(dòng)下有望迎來(lái)新的增長(cháng)周期，進(jìn)一步帶動(dòng)攝像頭及相關(guān)組件的需求。整個(gè)行業(yè)在技術(shù)創(chuàng )新和市場(chǎng)需求的雙重作用下，將朝著(zhù)更高性能、更智能化的方向發(fā)展。

內容圖片支持：中國銀河證券研究院/納宏光電---